降準、降息、房(fáng)貸利率下(xià)調，近(jìn)期的(de)利好(✔®hǎo)暖風(fēng)可(kě)謂是(shì)不(bù)斷。

這(zhè)不(bù)，距離(lí)2021年(nián)12月(yuè)降♠≠∑準僅僅一(yī)個(gè)月(yuè)，央行(xíng)再次下(xià)調政策利率！

這(zhè)也(yě)是(shì)自(zì)2020年(niá<λn)4月(yuè)之後，首次下(xià)調政策利率！

而降息則有(yǒu)利于增強銀(yín)行(xíng)信貸供給能(néng)力•≥×與意願，降低(dī)企業(yè)融資成本。

如(rú)果5年(nián)期利率降息10個(gè)基點₹♣φ成為(wèi)現(xiàn)實，對(duì)樓市(shì)的(de)影(yǐng)響不(bù)言而≈​↓&喻。

衆所周知(zhī)，在中長(cháng)期貸款中，房(fáng)地(dì)産貸款，€​••尤其是(shì)個(gè)人(rén)購(gòu)房(fáng)貸款所占比重↔<非常大(dà)。

為(wèi)何降息？

去(qù)年(nián)兩次降準後流動性并未出現(xiàn)大(dà)幅寬松，貨'€©币政策“量”寬松的(de)意義減弱，市(shì)場(chǎng)更加關 ★注“價格”信号的(de)指向意義。但(dàn)由于價格型貨币政策工(gōng)具品種豐富， β∑&因此需要(yào)從(cóng)中遴選合适的(de)指标來(lái)代表“ε→♣☆價格”信号的(de)變化(huà)。

央行(xíng)多(duō)次指出，完善以公開(kāi)市(shì)場(↑∑βchǎng)操作(zuò)利率（OMO）為(wèi)短(duǎn)期政策利率和(hé)以中期借×π貸便利（MLF）利率為(wèi)中期政策利率的(de∏→)央行(xíng)政策利率體(tǐ)系，有(yǒu)效實現(xiàn)♥♠‌操作(zuò)目标。可(kě)見(jiàn)逆回購(gòu)‌↑©¥與MLF利率才是(shì)央行(xíng)認為(wèi)的(de)政策利率信号。

1月(yuè)17日(rì)，1年(nián)期MLF和(hé)7天逆回購(gòu)中标利₽¥₩ε率分(fēn)别為(wèi)2.85%、2.10%，中标利Ω★₽α率均下(xià)降10個(gè)基點。記者采訪了(le)解到(dào)，央行®"×(xíng)此次降息主要(yào)有(yǒu)以下(♦§♣xià)原因：

一(yī)是(shì)經濟下(xià)行(xíng)壓力加大(dà)，貨币政策需靠前發力穩增長(cσ$ε háng)。

國(guó)家(jiā)統計(jì)局1月(yuè)17日(rì)公布的(de)數(shù‍∑★)據顯示，2021年(nián)國(guó)內(nèi)生(shēng)産總值114萬億元，按不®₽​>(bù)變價格計(jì)算(suàn)，比上(shàng)年(nián)增長(cháng)8≠®‍±.1%。分(fēn)季度看(kàn)，一(yī)季度同比增長(cháng)18.3↑φ%，二季度增長(cháng)7.9%，三季度增長(cháng)4.9%，四季度增長¥ΩΩ(cháng)4.0%，季度同比增速連續回落。

2021年(nián)12月(yuè)份召開(kāi)的(de)中央經濟∏×₹工(gōng)作(zuò)會(huì)議(yì)提出，我國(guó)經濟發®φ₽展面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力。會(huì)議(yì)還(hái)要(yào)求§€¥←，各地(dì)區(qū)各部門(mén)要(yào)擔負起穩定宏觀經‌•¶φ濟的(de)責任，各方面要(yào)積極推出有(yǒu)利于經濟穩定的(de)↔↕←政策，政策發力适當靠前。貨币政策降息即是(shì)這(zhè)一(yī)要(yà©♠o)求的(de)體(tǐ)現(xiàn)。

“受國(guó)內(nèi)突發疫情加重、原材料等成本‍←σ高(gāo)企、經濟周期性回落壓力仍大(dà)等因素影(yǐng)響，預計(jì)2022¥¥£年(nián)一(yī)季度GDP增速或仍處于4%左右的(de)≠✘☆$偏低(dī)位置，這(zhè)意味著(zhe)二三四季度國(guó)內(n®₩èi)GDP穩增長(cháng)壓力較大(dà)，貨币政策需要(yào)加碼護¶←♠ 航。”财信證券首席經濟學家(jiā)伍超明(míng)表示。

人(rén)民(mín)銀(yín)行(xíng)去(qù)年(nián)3月(yuσ♠γ≠è)發布的(de)工(gōng)作(zuò)論文(wén)《“≈>δε十四五”期間(jiān)我國(guó)潛在産出和(hé)增長(cháng)動力♠σ的(de)測算(suàn)研究》稱，通(tōng)過生(shēng)産函數(shù)法測β★λ算(suàn)出“十四五”期間(jiān)我國(guó)潛在産出增速在5%-5.7%，總©™體(tǐ)繼續保持中高(gāo)速增長(cháng)。顯然，現(xiàn)在GDP增速已低(dī)¶£≠于潛在增長(cháng)水(shuǐ)平。

二是(shì)一(yī)季度是(shì)降息的(de)窗(chuāng)口期。

國(guó)外(wài)看(kàn)，受通(tōng)脹水(shuǐ)平居高(gā♣÷o)不(bù)下(xià)影(yǐng)響，2022年(nián)3月(yu≤₹​è)份以後美(měi)聯儲開(kāi)啓加息進程的(de)概​γ​率提升，美(měi)聯儲加息後會(huì)對(duì)我國(guó)降息形成一→Ω(yī)定制(zhì)約。國(guó)內(nèi)看(kàn)，通(t ‍ōng)脹壓力尤其是(shì)PPI進入下(xià)∏βσδ行(xíng)通(tōng)道(dào)：2021年(nián)12月(yuè)PPI上(shà€<ng)漲10.3%，漲幅比上(shàng)月(yuè)回落2.6個(g§≤è)百分(fēn)點。

東(dōng)方金(jīn)誠首席宏觀分(fēn)析師(shī)王青稱，在£"高(gāo)通(tōng)脹壓力下(xià)，今年(nián)美(m∏€>ěi)聯儲将加快(kuài)政策收緊步伐，其中包括可(kě)能(né××∞≤ng)在年(nián)底實施縮表，甚至最早3月(yuè)±¥<就(jiù)可(kě)能(néng)啓動加息。由此，σ→ε±為(wèi)避免國(guó)內(nèi)降息與美(měi)聯₩✔↑®儲加息“撞車(chē)”，進而給人(rén)民(mín§∑<♥)币彙率帶來(lái)較大(dà)下(xià)行(xíng)壓力，央行(xíng)1月(yuè₽→∞)降息落地(dì)。這(zhè)在一(yī)定程度上(shàng)也$≠≤π(yě)體(tǐ)現(xiàn)了(le)貨币政策操作(zuò)的(de)前瞻性。

三是(shì)降息有(yǒu)利于緩解銀(yín)行(xíng)面臨的(de)“三大(π≠€←dà)約束”（流動性、資本、利率），增強銀(yín)行(xíng)信貸供給‍★÷γ能(néng)力與意願，降低(dī)企業(yè)融資成本。